Nilai Of Stock Options In Compensation Packages

Haruskah Karyawan Dikompensasi Dengan Opsi Saham. Dalam perdebatan mengenai pilihan atau tidak adalah bentuk kompensasi, banyak menggunakan istilah dan konsep esoteris tanpa memberikan definisi atau perspektif historis yang bermanfaat Artikel ini akan berusaha memberi para investor definisi kunci dan perspektif historis. Pada karakteristik pilihan Untuk membaca tentang perdebatan mengenai pengeluaran, lihat Kontroversi Over Option Expensing. Definitions Sebelum kita mencapai yang baik, yang buruk dan yang buruk, kita perlu memahami beberapa definisi kunci. Pilihan Suatu pilihan didefinisikan sebagai hak. Kemampuan, namun bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual saham Perusahaan penghargaan atau memberikan pilihan kepada karyawan mereka. Hal ini memungkinkan para pemegang saham untuk membeli saham perusahaan dengan harga tertentu juga mengetahui harga strike atau harga penghargaan dalam rentang tertentu. Dari waktu biasanya beberapa tahun Harga strike biasanya, tapi tidak selalu, mengatur mendekati harga pasar saham pada hari pilihan diberikan Sebagai contoh, Microsoft dapat memberi penghargaan kepada karyawan opsi untuk membeli sejumlah saham seharga 50 per saham dengan asumsi bahwa 50 adalah harga pasar saham pada tanggal opsi diberikan dalam jangka waktu tiga tahun. Opsi yang diperoleh juga disebut sebagai hak Periode waktu. Valuasi Debat Nilai Intrinsik atau Perlakuan Nilai Wajar Bagaimana memberi nilai pilihan bukanlah topik baru, tapi pertanyaan berusia puluhan tahun Ini menjadi berita utama berkat kecelakaan dotcom Dalam bentuknya yang paling sederhana, debat berpusat di seputar apakah Untuk menilai pilihan secara intrinsik atau sebagai nilai wajar.1 Nilai intrinsik Nilai intrinsik adalah selisih antara harga pasar saat ini dari harga saham dan harga pelaksanaan atau pemogokan Misalnya, jika harga pasar saat ini Microsoft adalah 50 dan harga pemogokan opsi adalah 40, nilai intrinsiknya adalah 10 Nilai intrinsik kemudian dibebankan selama periode vesting.2 Nilai Wajar Menurut FASB 123, opsi dinilai pada tanggal pemberian penghargaan dengan menggunakan model penetapan harga opsi Model spesifik Tidak ditentukan, namun yang paling banyak digunakan adalah model Black-Scholes Nilai wajar, seperti yang ditentukan oleh model, dibebankan pada laporan laba rugi selama periode vesting Untuk mempelajari lebih banyak, periksa ESO menggunakan Model Black-Scholes. Pemberian pilihan kepada karyawan dipandang sebagai hal yang baik karena secara teoritis menyelaraskan kepentingan para karyawan biasanya eksekutif kunci dengan pemegang saham biasa. Teorinya adalah jika bagian material dari gaji CEO berada dalam bentuk opsi, dia Atau dia akan dihidangkan untuk mengelola perusahaan dengan baik, menghasilkan harga saham yang lebih tinggi dalam jangka panjang Harga saham yang lebih tinggi akan menguntungkan para eksekutif dan pemegang saham biasa. Hal ini berbeda dengan program kompensasi tradisional, yang didasarkan pada pertemuan triwulanan. Target kinerja, tapi ini mungkin bukan untuk kepentingan terbaik pemegang saham biasa Misalnya, CEO yang bisa mendapatkan bonus tunai berdasarkan pertumbuhan pendapatan dapat diminta untuk menunda persyaratan khusus. Nding uang pada proyek pemasaran atau penelitian dan pengembangan Dengan melakukan hal itu, akan memenuhi target kinerja jangka pendek dengan mengorbankan potensi pertumbuhan jangka panjang perusahaan. Opsi pengganti seharusnya membuat eksekutif memandang pada jangka panjang karena potensi keuntungan saham lebih tinggi. Harga akan meningkat dari waktu ke waktu Juga, program pilihan memerlukan periode vesting umumnya beberapa tahun sebelum karyawan benar-benar dapat menjalankan pilihannya. Buruk Untuk dua alasan utama, apa yang baik dalam teori akhirnya menjadi buruk dalam praktik Pertama, para eksekutif terus berfokus terutama Pada kinerja kuartalan daripada dalam jangka panjang karena mereka diizinkan untuk menjual saham setelah menjalankan opsi Eksekutif berfokus pada tujuan kuartalan untuk memenuhi ekspektasi Wall Street Hal ini akan meningkatkan harga saham dan menghasilkan lebih banyak keuntungan bagi eksekutif pada penjualan berikutnya mereka. Stock. One solusi akan bagi perusahaan untuk mengubah rencana opsi mereka sehingga karyawan diharuskan untuk menahannya Saham selama satu atau dua tahun setelah melakukan opsi ini akan memperkuat pandangan jangka panjang karena manajemen tidak akan diizinkan untuk menjual saham segera setelah opsi dilakukan. Alasan kedua mengapa opsi buruk adalah bahwa undang-undang perpajakan mengizinkan manajemen mengelola laba Dengan meningkatkan penggunaan opsi alih-alih upah tunai Misalnya, jika perusahaan berpikir bahwa produk tersebut tidak dapat mempertahankan tingkat pertumbuhan EPS karena penurunan permintaan produknya, manajemen dapat menerapkan program penghargaan opsi baru untuk karyawan yang akan mengurangi Pertumbuhan upah tunai Pertumbuhan EPS kemudian dapat dipertahankan dan harga saham stabil karena pengurangan biaya SG A mengimbangi penurunan pendapatan yang diharapkan. Pelanggaran Opsi Jelek memiliki tiga dampak buruk yang besar.1 Imbalan besar yang diberikan oleh dewan pelayan kepada eksekutif yang tidak efektif Selama Saat-saat boom, penghargaan opsi tumbuh secara berlebihan, terlebih lagi untuk CEO tingkat C, CFO, eksekutif COO dll Setelah gelembung meledak, karyawan, tergoda oleh janji Dari kekayaan paket pilihan, menemukan bahwa mereka telah bekerja sia-sia karena perusahaan mereka dilipat Anggota dewan direksi secara tidak sengaja memberikan satu sama lain paket opsi besar yang tidak mencegah pembalikan, dan dalam banyak kasus, mereka mengizinkan eksekutif untuk berolahraga dan menjual saham dengan harga kurang. Pembatasan daripada yang ditempatkan pada karyawan tingkat rendah Jika pilihan penghargaan benar-benar menyelaraskan kepentingan manajemen dengan kepentingan pemegang saham biasa mengapa pemegang saham biasa kehilangan jutaan sementara CEO mengantongi jutaan.2 Opsi replikasi memberi imbalan pada kinerja buruk dengan mengorbankan pemegang saham biasa Ada Adalah praktik yang berkembang dari pilihan harga ulang yang tidak sesuai dengan uang yang juga dikenal sebagai underwater untuk menjaga agar sebagian besar karyawan CEO tidak pergi. Tetapi jika penghargaan tersebut dapat di harga ulang, harga saham yang rendah mengindikasikan bahwa manajemen telah gagal Repricing adalah cara lain. Mengucapkan bygones, yang agak tidak adil bagi pemegang saham biasa, yang membeli dan memegang investasi mereka Siapa yang akan memberi repr Es saham pemegang saham.3 Meningkatnya risiko dilusi karena semakin banyak pilihan yang dikeluarkan Penggunaan opsi yang berlebihan telah mengakibatkan peningkatan risiko pengenceran untuk pemegang saham non-karyawan Risiko pelemahan saham memerlukan beberapa bentuk. EPS dilusi dari kenaikan saham yang beredar - Seperti Opsi dieksekusi, jumlah saham beredar meningkat, yang mengurangi EPS Beberapa perusahaan berusaha mencegah dilusi dengan program pembelian kembali saham yang mempertahankan jumlah saham publik yang relatif stabil. Persamaan dikurangi dengan kenaikan biaya bunga - Jika perusahaan perlu meminjam uang Untuk mendanai biaya pembelian kembali saham akan meningkat, mengurangi pendapatan bersih dan EPS. Pengenceran manajemen - Manajemen menghabiskan lebih banyak waktu untuk memaksimalkan pembayaran opsi dan program pembelian kembali saham dari pada menjalankan bisnis. Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat ESO dan Pengenceran. Line Options adalah cara untuk menyelaraskan kepentingan karyawan dengan karyawan dari pemegang saham non-karyawan umum, bu Hal ini terjadi hanya jika rencana terstruktur sehingga membalik dihilangkan dan peraturan yang sama tentang pemberian saham dan opsi opsi saham berlaku untuk setiap karyawan, baik tingkat C maupun petugas kebersihan. Perdebatan mengenai bagaimana cara terbaik untuk mengajukan Untuk pilihan kemungkinan akan menjadi panjang dan membosankan Tapi di sini adalah alternatif sederhana jika perusahaan dapat mengurangi pilihan untuk tujuan perpajakan, jumlah yang sama harus dikurangkan dari laporan laba rugi Tantangannya adalah menentukan nilai apa yang harus digunakan Dengan percaya pada KISS tetap Sederhana, prinsip bodoh, nilai opsi pada harga strike Model penentuan harga opsi Black-Scholes adalah latihan akademis yang bagus yang bekerja lebih baik untuk opsi yang diperdagangkan daripada opsi saham Harga strike adalah kewajiban yang diketahui Nilai yang tidak diketahui di atas di bawah harga tetap Berada di luar kendali perusahaan dan karena itu merupakan tanggung jawab off-balance sheet yang kontinyu. Secara alami, pertanggungjawaban ini dapat dikapitalisasi di neraca. Konsep neraca sekarang Mendapatkan beberapa perhatian dan mungkin terbukti menjadi alternatif terbaik karena ini mencerminkan sifat kewajiban suatu kewajiban sambil menghindari dampak EPS Jenis pengungkapan ini juga akan memungkinkan investor jika mereka ingin melakukan perhitungan pro forma untuk melihat dampaknya pada EPS. Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Bahaya Opsi Yang Membuka Kembali Biaya Sesungguhnya Opsi Saham dan Pendekatan Baru Untuk Kompensasi Ekuitas. Jumlah maksimum uang yang dapat dipinjam Amerika Serikat Langit-langit utang dibuat berdasarkan Undang-Undang Liberty Reserve Kedua. Tingkat suku bunga pada Yang lembaga penyimpanan meminjamkan dana yang dipelihara di Federal Reserve ke lembaga penyimpanan lainnya.1 Ukuran statistik dari penyebaran pengembalian untuk keamanan atau indeks pasar tertentu Volatilitas dapat diukur. Suatu tindakan yang dikeluarkan Kongres AS pada tahun 1933 sebagai Undang-Undang Perbankan , Yang melarang bank komersial untuk berpartisipasi dalam investasi tersebut. Narmarm payroll mengacu pada pekerjaan di luar peternakan, rumah tangga pribadi dan sektor nirlaba Biro Perburuhan AS. Simbol mata uang atau simbol mata uang untuk Rupee India INR, mata uang India Rupee terdiri dari 1.Employee Stock Options Valuation and Pricing Issues. Dengan John Summa CTA, PhD, Pendiri dan Penilaian ESO adalah isu yang kompleks. Namun dapat disederhanakan untuk pemahaman praktis sehingga pemegang ESO dapat membuat pilihan berdasarkan informasi tentang pengelolaan kompensasi ekuitas. Valuasi Setiap opsi akan memiliki nilai lebih atau kurang darinya tergantung pada faktor penentu nilai volatilitas nilai, sisa waktu, tingkat bebas risiko berikut Bunga, harga strike dan harga saham Bila penerima opsi diberi ESO yang memberi hak saat membeli 1.000 saham perusahaan pada harga strike 50, misalnya, biasanya harga tanggal pemberian saham sama dengan Harga strike Melihat tabel di bawah ini, kami telah menghasilkan beberapa valuasi berdasarkan model Black-Scholes yang terkenal dan banyak digunakan untuk penentuan harga. Kami telah memasukkan variabel kunci yang disebutkan di atas sambil memegang beberapa variabel lain yaitu perubahan harga, suku bunga tetap Untuk mengisolasi dampak perubahan nilai ESO dari peluruhan nilai waktu dan perubahan volatilitas saja. Pertama, ketika Anda mendapatkan hibah ESO, seperti yang terlihat pada tabel di bawah ini, bahkan t Pilihan ini belum termasuk dalam uang, harganya tidak berharga Mereka memiliki nilai signifikan yang dikenal sebagai waktu atau nilai ekstrinsik Sementara waktu untuk spesifikasi kadaluwarsa dalam kasus sebenarnya dapat diabaikan dengan alasan bahwa karyawan mungkin tidak lagi tinggal dengan perusahaan tersebut selama 10 Tahun yang diasumsikan di bawah ini adalah 10 tahun untuk penyederhanaan, atau karena penerima beasiswa dapat melakukan latihan prematur, beberapa asumsi nilai wajar disajikan di bawah ini dengan menggunakan model Black-Scholes Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Apa itu Opsi Uang dan Cara Menghindari Opsi Penutup di Bawah Nilai Instrinsik. Mengandung Anda memegang ESO Anda sampai kadaluwarsa, tabel berikut memberikan catatan nilai yang akurat untuk ESO dengan harga latihan 50 dengan 10 tahun sampai kadaluarsa dan jika dengan harga saham uang sama dengan strike price Misalnya, dengan volatilitas yang diasumsikan 30 Asumsi lain yang umum digunakan, tapi yang mungkin mengecilkan nilai jika volatilitas aktual di seberang waktu ternyata lebih tinggi, kita melihat bahwa setelah memberikan optio Ns bernilai 23.080 23 08 x 1.000 23,080 Seiring berjalannya waktu, bagaimanapun, katakanlah dari 10 tahun sampai hanya tiga tahun sampai kadaluarsa, ESO kehilangan nilai lagi dengan asumsi harga saham tetap sama, turun dari 23.080 menjadi 12.100 Ini adalah kerugian Nilai waktu. Nilai teoritis ESO Sepanjang Waktu - 30 Asumsi Volatilitas. Gambar 4 Harga nilai wajar untuk ESO saat-uang dengan harga pelaksanaan 50 di bawah asumsi yang berbeda mengenai waktu yang tersisa dan volatilitas. Gambar 4 menunjukkan jadwal harga yang sama dengan yang diberikan. Waktu tersisa sampai kadaluarsa, tapi di sini kita menambahkan tingkat volatilitas yang diasumsikan lebih tinggi - sekarang 60, naik dari 30 Plot kuning menunjukkan volatilitas yang diasumsikan lebih rendah dari 30, yang menunjukkan nilai wajar yang berkurang pada semua titik waktu. Sementara itu, plot merah menunjukkan nilai Dengan volatilitas yang diasumsikan lebih tinggi 60 dan waktu yang berbeda tersisa pada ESO Jelas, pada tingkat volatilitas yang lebih tinggi, Anda menunjukkan nilai ESO yang lebih besar Misalnya, pada tiga tahun yang tersisa, bukan hanya 12.000 seperti pada cas sebelumnya Dengan volatilitas 30, kita memiliki nilai 21.000 pada 60 volatilitas Jadi, asumsi volatilitas dapat memiliki dampak besar pada nilai teoritis atau nilai wajar, dan harus menjadi keputusan faktoral dalam mengelola ESO Anda. Tabel di bawah ini menunjukkan data yang sama dalam format tabel untuk 60 asumsi Tingkat volatilitas Pelajari lebih lanjut tentang penghitungan nilai opsi di ESO Menggunakan Model Black-Scholes. Nilai Teoretis ESO Sepanjang Waktu 60 Volumilitas Berasumsi. Opsi Saham yang Berpenghasilan. Salah satu tantangan terbesar yang dihadapi pengusaha adalah merekrut dan mempertahankan karyawan berkualitas dan berdedikasi. Dekade terakhir, dengan tingkat pengangguran yang rendah dan ekonomi berjalan dengan baik, salah satu cara bisnis di banyak industri merekrut talenta terbaik dan menjaga agar karyawan tetap bahagia adalah dengan menawarkan opsi saham. Untuk pertama kalinya, tren tersebut tidak hanya sampai pada Manajer tingkat atas dan eksekutif, tapi juga untuk orang-orang di seluruh organisasi. Akibatnya, kemampuan untuk berpartisipasi dalam memilih saham karyawan N rencana menjadi bagian integral dari paket kompensasi orang-orang secara keseluruhan Orang-orang yang bekerja untuk perusahaan-perusahaan publik yang berukuran sedang hingga besar, dan juga orang-orang di perusahaan startup, termasuk di antara mereka yang mendapatkan pilihan Opsi terkadang juga ditawarkan sebagai insentif jangka panjang. Sekarang setelah ekonomi melambat, lebih sedikit orang cenderung menerima pekerjaan hanya berdasarkan paket pilihan yang tampan. Namun, perusahaan yang bertanggung jawab dengan rencana bisnis yang sehat masih dapat menawarkan pilihan opsi saham yang menguntungkan bagi karyawannya dan tidak ada alasan saat ini. Untuk melatih pilihan Anda jika perusahaan tempat Anda bekerja memiliki prospek yang realistis untuk pertumbuhan yang sehat. Kecenderungan menawarkan opsi saham kepada karyawan selain eksekutif dimulai beberapa tahun yang lalu setelah Netscape memenangkan undian penawaran umum perdana, yang menetapkan panggung untuk iklim yang Terutama menguntungkan bagi perusahaan Internet dan startups lainnya Startups berisiko ini dibutuhkan untuk merekrut talenta terbaik dari tempat yang luas dan bagus Perusahaan yang telah dibentuk, jadi mereka mulai menawarkan insentif terbaik Apa yang bisa lebih baik daripada menjadi pemilik parsial perusahaan dengan potensi sukses Dengan opsi saham, karyawan dapat secara langsung berkontribusi dan secara langsung mendapatkan keuntungan dari kemakmuran perusahaan. Opsi utama Memberi karyawan hak, tapi bukan kewajiban, untuk membeli sejumlah saham yang telah ditentukan sebelumnya di perusahaan dengan harga tetap dalam jangka waktu tertentu Salah satu alasan pilihan saham menarik adalah harapan bahwa nilai saham akan meningkat, memungkinkan seorang karyawan Untuk menjual saham di kemudian hari dengan harga yang jauh lebih tinggi. Banyak orang menuai keuntungan finansial yang signifikan dengan berpartisipasi dalam program opsi saham. Jadi, jika Anda benar-benar percaya pada potensi perusahaan Anda akan pertumbuhan dan kesuksesan jangka panjang, dan Anda menawarkan opsi saham , Anda harus benar-benar mempertimbangkan untuk mengambil keuntungan dari kompensasi ini. Ya, beberapa orang telah menjadi jutawan Kebanyakan orang telah membaca berita tentang s Perusahaan tartup merekrut karyawan dan menawarkan opsi saham kepada orang-orang di semua tingkat pekerjaan. Kemudian, ketika perusahaan tersebut akhirnya menawarkan sahamnya kepada publik, beberapa orang yang menggunakan kemampuan mereka untuk mendapatkan saham di perusahaan - dan ini termasuk bahkan personil pendukung - menjadi jutawan instan. Ya, ini kadang-kadang terjadi, lebih banyak lagi dengan perusahaan teknologi tinggi daripada dengan jenis bisnis lainnya. Tetapi walaupun kebanyakan orang tidak biasanya menjadi jutawan dari opsi saham, prospek keuangan Anda akan membaik jika Anda memperoleh saham di perusahaan yang menguntungkan. Dengan membeli Saham di perusahaan yang menjalankan pilihan Anda, Anda menjadi pemilik parsial di perusahaan itu. Jika perusahaan berkembang dan nilai sahamnya meningkat, Anda akan mendapatkan keuntungan bila memiliki saham di perusahaan, Anda adalah investor. Dengan demikian, semakin Anda tahu tentang Bagaimana pasar saham bekerja, semakin baik Anda akan mengerti bagaimana kinerja portofolio investasi Anda. Sebagian besar ahli keuangan setuju bahwa saham cenderung b Investasi yang paling menguntungkan secara finansial seseorang dapat dijadikan sebagai strategi keuangan jangka panjang Sambil mempertahankan portofolio yang beragam adalah salah satu kunci kesuksesan sebagai investor, pertumbuhan portofolio investasi Anda dapat dimulai saat Anda menggunakan opsi saham yang Anda tawarkan oleh Majikan Anda. Employer dapat menawarkan opsi saham kepada karyawan secara berkelanjutan, selama waktu tertentu dalam setahun, atau sebagai insentif atau imbalan satu kali Berdasarkan jenis opsi opsi saham yang ditawarkan oleh atasan Anda, Anda harus mengerti Kelayakan untuk berpartisipasi dalam program ini, tahu bagaimana alokasi opsi saham bekerja, tahu apa peluang vesting yang ditawarkan, memahami penilaian saham, dan menentukan periode holding yang terlibat. Jika Anda yakin perusahaan Anda akan mengalami kesuksesan jangka panjang sebelum Mengalami masalah, Anda mungkin berpikir dua kali untuk segera melatih pilihan Anda Jika perusahaan yang Anda pegang saham sepertinya akan sukses dalam jangka pendek, Sebaiknya gunakan opsi tersebut secepat mungkin. Setelah membeli saham, karyawan terkadang harus memegang saham mereka sampai beberapa tahun sebelum melakukan penjualan saham mereka - untuk mendapatkan keuntungan, mereka berharap.